泡泡瑪特加速布局動漫產業 兩點十分或成IP成長最大引擎
泡泡瑪特加速布局動漫產業 兩點十分或成IP成長最大引擎
出品：新浪財經上市公司研究院
作者：創投Plus / shu
據天眼查數據顯示，動畫公司武漢兩點十分文化傳播有限公司（下文稱“兩點十分”）已于近期完成B+輪融資，由泡泡瑪特領投，中文數字出版機構中文在線(5.460, -0.19, -3.36%)和游戲公司鷹角網絡跟投。
本輪融資完成后，泡泡瑪特將成為兩點十分的第三大股東，持股10.23%。在此之前，兩點十分曾獲得尚之諾資本、阿里影業、光谷投資、峰瑞資本、重慶文創基金和博將資本等機構的多輪資金支持。
9月9日，網易出品的手游《哈利波特：魔法覺醒》正式全平臺上線，一時間火爆全網，微博相關超話有近45萬人關注，閱讀量超12億。但大部分玩家不知道的是，這款手游的CG動畫是由兩點十分制作的。此外，英雄聯盟、陰陽師、王者榮耀、“國漫之光” 《哪吒之魔童降世》等熱門手游和動漫作品的制作團隊中也有兩點十分的身影。
來源：兩點十分官網 泡泡瑪特的自救
作為“盲盒第一股”，泡泡瑪特的“出道之日”可謂風光無限，首日高開逾100%，市值一度超過1000億港元。然而好景不長，今年2月股價沖破百元大關后卻走起了下坡路，截止發稿日，市值較最高點已蒸發超700億港元。
2021年中報披露，公司上半年營收17.98億元，同比增長117.54%?？此破恋臐q幅背后是2020年不太令人滿意的成績單。2020年年報顯示，泡泡瑪特全年營收25.32億元，同比增長49.25%，與2018年和2019年超過200%的營收增幅相比呈斷崖式下跌。
市場逐漸恢復理性，略顯疲態的泡泡瑪特開始通過“買買買”來自救。
公開數據顯示，兩點十分是泡泡瑪特今年內第5個股權投資項目。除了信息較少的被投公司搜特吉商貿，細看其他每一筆，都透露著焦慮。
4月初泡泡瑪特參與十三余漢服的A輪融資，僅隔一個月便再次出手泛二次元服飾零售商貓星系，布局“三坑文化”，希望借此抓住黏性極高的小眾服飾愛好者。
“三坑”特指漢服、JK制服和Lolita服飾，由于個性化強、制作工藝復雜和價格高等特點被戲稱為“三坑”。據《國泰君安(18.410, -0.12, -0.65%)-傳播文化行業z世代系列報告之五》披露，2020年“三坑”服飾市場規模約212億元，預計2025年“三坑”市場規模有望達1266億元，2020-2025年復合增長率約為34.69%。由潮玩發家的泡泡瑪特深知小眾市場的成長周期約為10年，“三坑”尚未破圈，但隨著“95后”及“00”后步入職場，消費能力增強，愿意為價格高昂的“三坑”服飾買單的用戶將越來越多。
與此同時，泡泡瑪特也獨家投資了北美潮牌買手店Solestage，致力于向高端潮玩市場滲透，提高IP溢價空間，吸引更多男性消費者。
成立于2012年的Solestage最初只是洛杉磯華人區的一個鞋店，后搬到潮流文化街區Fairfax的Supreme旁邊，成為了“第一家在Supreme隔壁賣Supreme的店鋪”，迅速走紅為北美規模最大的限量款球鞋寄售品牌店。
脫胎于美國街頭文化，潮牌市場近幾年始終保持兩位數的增速。數據顯示，2019年中國年輕人在潮牌服飾上的花費高達350-380億美元。而2015-2018年，男性在潮牌服飾上的消費從29%增至41%，其中23-28歲的“90后”和“95后”男性對潮牌服飾的熱衷程度最高。
與潮牌市場增速成正比的還有潮牌服飾的溢價，潮牌服飾平均單價在1000元左右，二手價格可以增長10倍甚至更高，聯名款一般會有50%以上溢價。
據悉，泡泡瑪特除了為Solestage提供資金外，還將全面協助其在中國開店，同時在門店發售IP潮流玩具和限量版設計師作品。Solestage深厚的海外背景也將有利于泡泡瑪特日后的出海計劃。
不好做的中國“迪士尼”
創始人王寧曾不止一次公開地表示，泡泡瑪特不是一個盲盒公司，而是一個基于IP的潮玩公司。布局小眾市場，開拓目標消費群體，是泡泡瑪特拓展商業版圖的野心，但IP才是其根基。
中報顯示，泡泡瑪特的自主產品主要分為自有IP、獨家IP和非獨家IP。自有IP收入占比50.9%，同比增長220.7%；獨家IP和非獨家IP收入分別同比增長44.5%和115.9%。其中，Molly的收入占總自主IP收入的22%，而獨家IP中，The Monsters貢獻了主要的收入，占比近40%。
然而無論是有著湖綠色眼睛的Molly還是造型百變的Labubu（The Monsters系列形象），泡泡瑪特的IP還遠不能與迪士尼對標。
在近100年的發展中，迪士尼除了有自身開發的米老鼠、小熊維尼、迪士尼公主等家喻戶曉的IP外，還通過收購皮克斯、漫威、盧卡斯影業及?？怂褂皹I將玩具總動員、復仇者聯盟、星球大戰、X戰警、辛普森一家等一系列經典IP納入麾下。每個IP里的人物形象、性格、經歷甚至故事宇宙都構成了其不可逾越的護城河。
相較之下，泡泡瑪特的IP精致可愛，卻很難讓消費者有強烈的情緒代入感。沒有鮮明人物性格和精彩故事的加持，IP就僅僅只是一個玩偶而已。
為了延長IP的生命周期，泡泡瑪特加足了馬力投資內容。2020年初聯合追光動畫出品了電影《白蛇2：青蛇劫起》和《新神榜：哪吒重生》，嘗試以動畫作品帶動衍生品盲盒與手辦的銷售。此次注資設計過多個爆款動漫游戲形象的兩點十分，更是看中其背后豐富的動漫影視資源和優秀的原創能力，強強聯手或將進一步拉升獨家IP和非獨家IP的收入。
Frost Sullivan數據預測，中國的潮玩零售市場2024年將達到763億元，但從2021年開始增長率將逐步降低。2019年泡泡瑪特的在潮玩行業的市場占有率雖然位列第一，但與第二名相差也不過0.8%。
這樣的大環境下，泡泡瑪特的焦慮感不難理解。投資潮牌和漢服、建主題樂園亦或給私募股權基金做LP都無法真正給泡泡瑪特帶來核心壁壘，唯有強勢的內容才能讓其最終成為“世界的泡泡瑪特”。
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