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工銀瑞信基金王鵬:食品飲料板塊投資機遇凸顯

工銀瑞信基金王鵬:食品飲料板塊投資機遇凸顯

來源:證券時報網

 證券時報記者 李迪

  隨著大消費板塊估值持續顯現出高性價比,工銀瑞信基金經理王鵬認為,食品飲料板塊的長期投資邏輯清晰,未來投資機會顯著。基金牌照,私募牌照,私募牌照申請,基金管理人備案,基金產品備案私募基金牌照,私募牌照有幾種,私募牌照申請費用,私募基金三大牌照,沒有私募牌照能不能經營私募,如何取得私募基金牌照,私募牌照轉讓100萬貴嗎,陽光私募牌照,私募牌照轉讓價格,私募基金是什么,私募股權基金備案流程,私募基金管理人分類,中國基金業協會,私募基金管理人分類

  王鵬于2011年加入工銀瑞信基金,擁有10年證券從業經歷、8年食品飲料行業研究經驗,多年來深耕食品飲料板塊,持續挖掘高景氣子行業及能創造超額收益的公司。

  優選食品飲料子行業

  王鵬將食品飲料行業分為成長、價值、周期三種不同類型的子行業,成長型子行業即休閑食品、鹵制品、預調酒、醬油等細分領域,偏周期型子行業即白酒、肉制品等細分板塊,價值型子行業則包括啤酒、紅酒、黃酒等領域。

  王鵬指出,由于細分行業眾多,食品飲料板塊的大幅波動可以通過子行業的輪動來對沖,“在經濟下行期,可以配置必選食品類的板塊,這類板塊抗周期能力通常更強;在經濟繁榮期,可以配置白酒等板塊,這類板塊彈性通常更大?!?/p>

  王鵬在篩選食品飲料細分子行業時,首先關注景氣度指標。例如,去年上半年,考慮到居家辦公的趨勢,他們判斷醬油、榨菜、速凍食品的景氣度將很高,于是投資了必選食品板塊。去年5月后,隨著疫情逐步得到控制,居民外出就餐行為逐漸增多,必選食品板塊的景氣度受到一定影響,而可選消費品中的餐飲、白酒等細分板塊的景氣度逐漸回升,于是配置了白酒板塊。

  王鵬同時指出,子行業的成長性和想象空間也是重要篩選指標?!皬娜ツ甑浇衲?,我一直配置了預調酒板塊,我認為這一板塊就符合成長性強的標準。與海外對標,我國預調酒人均消費水平僅為日本的千分之一。這意味著這一行業可能存在幾十倍甚至上百倍的成長空間?!?/p>

  Wind數據顯示,截至9月22日,由王鵬參與管理的工銀總回報靈活配置混合A任職兩年來回報達110.1%,在1929只同類基金中排名前20%。據了解,由王鵬擔任基金經理的工銀瑞信食品飲料混合基金已于9月23日發行。

  長期投資價值凸顯

  展望后市,王鵬認為,未來一年,食品飲料板塊的投資機會不可忽視。從政策角度看,商務部近期出臺促進消費的政策,發改委近期也表示將有序取消一些行政性限制消費購買規定。從基本面角度看,白酒板塊方面,中秋的銷售符合預期,廠家回款狀況不錯,三季報業績有望維持穩??;必選食品方面,各大廠商不斷消化庫存,也針對社區團購的沖擊尋找了新的應對辦法,四季度或明年上半年,這一板塊有望出現景氣度環比向上的趨勢。基金牌照,私募牌照,私募牌照申請,基金管理人備案,基金產品備案私募基金牌照,私募牌照有幾種,私募牌照申請費用,私募基金三大牌照,沒有私募牌照能不能經營私募,如何取得私募基金牌照,私募牌照轉讓100萬貴嗎,陽光私募牌照,私募牌照轉讓價格,私募基金是什么,私募股權基金備案流程,私募基金管理人分類,中國基金業協會,私募基金管理人分類

  “我認為食品飲料板塊的估值正在見底?!蓖貔i說,無論是從宏觀角度分析還是從微觀角度分析,食品飲料板塊的長期投資機會都很多。首先,宏觀經濟轉型的趨勢決定食品飲料行業的未來成長空間可觀。從宏觀數據來看,消費支出在我國GDP中的占比穩步提升,參考其他國家經驗,消費在GDP中占比提升是不可逆的趨勢。以韓國、日本為例,這兩個國家在經歷劉易斯拐點后,人均消費支出持續提升。

  王鵬指出,隨著社會價值體系的變化,食品飲料板塊也將愈發受益于消費升級的趨勢?!拔覈用裣M的主要目的曾經是滿足基本的生理需求和安全需求,如今,大家在消費時更關注品質,也更加追求個性化和便利性?!?/p>

  食品飲料企業自身經營模式持續優化,也是王鵬長期看好該板塊的重要原因?!拔覈称凤嬃瞎窘陙硗ㄟ^產品創新、商業模式創新、營銷方式創新,更好地滿足了消費者的需求。這些通過創新積累下來的品牌優勢和規模優勢將長期持續,形成競爭壁壘和護城河。隨著企業的成長,這些優勢還將日益增加?!彼f。



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