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公募醞釀創新普通混合型產品 或可投其它公募基金

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公募醞釀創新普通混合型產品 或可投其它公募基金

來源:證券時報網

證券時報記者陳墨若暉

  公募基金大發展,探索新的資產配置路徑是基金公司一個重要的創新方向。據業內人士透露,近期,有基金公司上報了一類新型混合基金,可將不高于10%的資產投資其它公募基金。

  普通混合型基金

  或可投公募基金

  目前,在公募基金細分品種中,只有基金中基金(FOF)可以投資公募基金,其它類型的產品僅做為股債等基礎資產配置。不過,在不久的將來,普通公募基金有望拓寬投資范圍,投資于公募基金產品。

  “聽說有基金公司上報了一類新的混合基金,可以投資其它公募基金,投資比例不高于10%?!币晃换鸸井a品人士告訴記者。

  “此前只有FOF可以投資公募基金,這類創新混合基金打開了新的投資路徑?!币晃恢行突鸸井a品人士表示。

  事實上,可投基金的混合型基金并未突破現有制度框架?!豆_募集證券投資基金運作管理辦法》第三十二條明確規定,基金管理人運用基金財產進行證券投資,不得有下列情形,其中有一條是“一只基金持有其它基金(不含貨幣市場基金),市值超過基金資產凈值的百分之十,FOF除外”。也就是說,此次創新在現有法規允許范圍之內,具備一定的布局價值。

  記者了解到,普通混合型基金底層資產投資公募基金,如何保證估值效率是業內關注的一個重點。

  深圳一位基金公司人士表示,為了實現T+0估值,那10%資產大概率會優先投向自家旗下基金?!叭羰峭顿Y其它基金公司的產品,則需要等到當晚其它公司凈值數據都出來后才能對基金進行估值,估值效率會受到影響?!?/p>

  為“固收+”基金

  提供新的配置方式

  對于這類新產品,不少基金公司人士看重其在“固收+”策略上的應用。

  上述中型基金公司人士表示,這類新產品的意義在于,為構建“固收+”產品提供了新的方式。一些債券投資能力強的基金公司可以自己進行債券投資,10%倉位通過投資權益基金進行資產配置。在他看來,隨著銀行理財產品凈值化轉型的推進,財富管理領域對于“固收+”產品的配置需求大幅提升。而當基金行業的“固收+”產品規模增長到一定程度時,一些基金經理未必有能力管理大規模的股票資產。此時,將部分資產投資于權益基金,可以降低“固收+”產品的管理壓力,打破管理能力對于規模的制約。

  北京一位基金公司人士表示,一些規模較大的FOF在配置債券基金時會面臨較大壓力?!笆紫?,現在優秀的二級債基并不多,選擇有限;其次,債券基金常常出現限購的情況,FOF時常會遇到‘買不進去’的難題。而日常的申贖,債券基金的費用也不小。若是直接投資債券與投資債券基金收益相差不大的話,‘固收+’產品也可以不采用FOF模式,而是通過構建債券加權益基金的組合來實現?!彼M一步表示,目前“固收+”產品中,能同時做好股債配置的優秀基金經理不多?;鸸径鄷捎霉蓚p基金經理共同管理“固收+”基金,未來這類10%可投基金的混合基金出現后,即便固收基金經理對權益投資不是特別擅長,也可以通過配置績優權益基金,構建“固收+”組合?,F在很多“固收+”基金設置了持有鎖定期,在相對較長的持有期之內,績優權益基金還是有望能夠給投資組合帶來超額收益。

  深圳一位基金公司人士表示,目前很多“固收+”基金是由基金公司的固收團隊負責管理,若是股債雙基金經理共同管理,就涉及到跨部門合作。未來新的混合基金面市后,固收基金經理就可以單獨管理“固收+”基金。

  還有業內人士提到,目前主動投資基金經理每人最多只能管10只基金,這類新的產品若是能順利推出,也可以減少單個基金經理管理的基金數量。

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